后市或有“连环拳”出击

　　
　　后市还有哪些牌可出

　　事实上，近段时间，管理层发出的“救市政策”相当密集，证监会于4月18日发布了《上市公司重大资产重组管理办法》；4月20日公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》；4月21日证监会开出基金“老鼠仓”第一罚单。

　　“本次降低印花税是继证监会发布规范限售股解禁的指导意见之后，又一针对性较强的利好政策。近期利好公布的间隔之近、速度之快超乎市场的预期，表明政策救市的态度非常明确。”中原证券分析师张刚在接受记者采访时指出，“管理层手中目前仍有牌可出，后续仍有望推出利好组合拳。”

　　“融资融券、企业年金入市规则、大小非解禁细则……这些都是管理层可以出手的利好牌，但关键是要看准时机。”张刚认为，“目前下调印花税这一重磅利好已经明确表明了管理层希望市场恢复信心的态度，因此近期政策预期仍以稳健为主。”

　　宏源证券(000562)策略研究员王智勇告诉记者，“像创业板、股指期货等都一直是被市场所预期的，但它们各自对市场有着不同的影响。”王智勇进一步指出，比如创业板的出台可能对主板创投类股票有提振影响，但对主板资金可能有一定的负面影响，但这种影响不会特别大。而股指期货推出之后，从蓝筹溢价角度来看可能对银行等权重股有利。

　　对于管理层后续牌的出台时间，王智勇认为，“目前市场刚刚吃下一颗定心丸，需要时间去恢复，去自我调整，因此近期出台像创业板这样的重大政策的可能性不大。”

　　反转行情仍未形成

　　“受到利好消息的影响，股指持续反弹的可能性较大，2990点有望成为本轮中期调整的底部区域。”张刚指出，“由于本轮调整自5500点开始，至今并未出现强有力的反弹，市场本身就存在报复性反弹的预期。预计近期股指有望持续快速反弹，上档重要阻力位在3800点至4000点附近。”对于反弹形式，张刚预计，“此轮反弹将以大部分股票普涨的形式展开，遇阻回落之后，股指仍有可能出现二次探底过程，二次探底结束之后有望展开中级反弹。”

　　但是，张刚同样提醒投资者不要过分乐观，“因为印花税下调并没有完全改变市场供需的不平衡状态，目前大盘底部虽然已基本探明，但市场信心仍有一个逐步恢复的过程，这也是我们认为大盘仍未形成反转行情的重要原因之一。”

　　宏源证券在最新的点评报告中指出，“单一印花税政策的下调不会改变市场之前的下跌趋势，但是会引发一轮幅度约在10％、时间约在两周左右的反弹行情。”2001年以来3次证券交易印花税的调整，无论是下调还是上调，从市场表现看，印花税调整只造成市场短期波动，难以改变市场原有趋势。这一次印花税的下调也不例外，既不影响上市公司的业绩，也不改变这轮持续下跌的主要矛盾——大小非减持，更多的只是反映了管理层的一种救市态度。