内忧外患再度聚首

　　
　　虽然上周末A股市场顽强企稳，但成交量却未能有效放大，有观点认为这将成为本周大盘走势的隐忧。而周末的相关信息则进一步强化了这一隐忧。

　　内外或再度交困

　　从近期A股市场的走势来看，多头资金之所以不敢轻易做多，从而造成量能难以释放的原因主要是源于对上市公司一季度业绩不佳的预期。此外，全球经济放缓对我国经济的影响将传递给A股市场，也让投资者产生担忧。而上周工商银行、招商银行等权重股一季度业绩预喜以及美股持续企稳，在一定程度上缓解这两大压力。

　　但从上周末披露的信息来看，这两大压力再度聚集。

　　风华高科、漳泽电力业绩预亏，再次引发市场对一季度业绩不佳的预期。风华高科的预亏将反映了A股市场不佳走势对上市公司的投资收益产生了较大的打击，而这将使投资者对保险股等业绩产生担忧，因为此类上市公司的投资收益占净利润比例较大。而漳泽电力的业绩预亏则让投资者意识到火电股亏损的负面影响尚未充分释放，这将强化各路资金对一季度业绩不佳的预期。

　　同时，美股再起波澜。美国劳工部上周五公布的数据显示，3月份美国整体进口价格较上月涨2.8%，大大高于2月份0.2%的涨幅。而受食品和燃料价格高企拖累，4月中旬的密歇根大学消费者信心指数降至63.2，为26年来的最低点，道琼斯工业股票平均价格指数当日收盘下跌256.56点，至12325.42点，跌幅2.04%，为三周多来最大跌幅。

　　或形成两大杀跌板块

　　正由于此，有观点认为，上述的两大压力或将影响A股市场出现两大杀跌板块：

　　一是一季度业绩低于预期的板块。那些依靠投资收益而2007年年报业绩大增的个股以及尚未有较大调整幅度的火电股，如华电国际、大唐电力、国电电力等大型火电龙头股，随着一季度业绩预警或预亏公告陆续公布，或将牵引着此类个股的下跌。

　　二是出口业务较多的外贸、纺织服装、一般化工品等上市公司，如果业绩不振，将成为二级市场的杀跌压力。因为今年以来人民币升值速度提速，同时劳动力上涨、美国经济不振，这些上市公司的业绩也成长性都将受到质疑，从而使得此类个股的二级市场股价出现较大幅度的下跌，同时给A股市场带来较大压力。

　　大盘或将震荡盘落

　　故笔者预计大盘在本周的走势可能并不佳，不排除进一步震荡盘落进行二次探底的可能。

　　不过，QFII额度的放开，以及监管部门表示关注指数波动对投资者心理所造成的影响，不排除后续会有回暖政策出台的可能性。

　　综合考虑这些因素，笔者倾向于认为大盘虽有二次探底的趋势，但调整幅度并不大，不排除在前期低点处获得支撑的可能性。

　　在实际操作中，建议投资者对大盘的弱势既要有清醒的认识，但也不要过分悲观。可关注目前股价较为合理，且业绩相对确定增长的个股，那些产能大幅释放或者行业景气依然趋于乐观的品种已具备了中长线建仓的条件，如赤天化(600227)、长航油运(600087)、兴化股份(002109)，以及部分煤炭股、焦炭股、磷化工股等。

　　□ 秦洪 东方早报 渤海投资