美股暴跌搅局A股 目前暂宜控制仓位

　　
　　受超跌、公司消息不错、人民币“破7”等因素影响，上周四和上周五A股连续小幅反弹，其中上周五沪综指收涨0.6%至3493点，深综指涨0.94%至1077点。恒生指数上周五涨2%收24668点。上周四美股小涨，其中道琼斯指数涨55点；可第二天出现大跌，道指下挫257点收12325.4点。人民币出人意料地于上周五贬值，又回到7元上方，最后报7.0065。

　　人民币贬值可能是想印证我国前3月贸易顺差减少的数据。今年前三月，我国出口增30.6%、进口增24.6%，均低于预期，3月顺差为134亿美元。周末我国还公布货币供应量指标，M2增16.3%，低于预期但绝对量仍大，且大于增16.0%的调控目标。这表明我国宏调有一定成效，但仍不能放松，仅算轻微利好。

　　港股受美股影响极大，所以美股走向就极重要，上周五美股惨跌是因为GE公布的季报弱于预期。另外，美国上周五公布的4月密歇根大学消费信心指数仅为63.2，远低于预测的69.0，这也是较大利空，因美国经济有三分之二是靠消费拉动。此处公布的63.2是1982年以来最低，这表明楼市危机还在扩大。

　　今日美股走势依然不可预测，因为已被摩根大通收购的贝尔斯登有可能公布第一季财报。贝尔斯登原本于4月9日就该公布报表，但公司申请延期至14日前，此举令交易员十分头疼。贝尔斯登公布的报表如果只是一般性的差，对美股不会有什么影响，说不定不跌反涨；但如果业绩之差超乎人们所能接受的程度，便可能冲击美股。

　　A股原本应当还有继续反弹的空间，但被美股暴跌搅了局。A股受外盘影响较以往更多，这势必使未来带H股的A股理应“享受”负溢价，而非正溢价。对大主力来说，带H股的A股较不带H股的A股更难操纵，意外更多，更不可预测和无从把握，而不确定性多的东西理应有负溢价。目前许多A股没有全流通，所以多数贵于H股，未来长期低于H股的可能性不能排除。对港股交易者而言，买中石油H股和买港灯、和黄等一样易受美股拖累，不存在有无溢价之说，因此亦无甚区别。

　　A股未来将进行大规模H股甚至是红筹股回归，再以后是期指推出，到时A股期指持仓过夜便会有风险。因为这些股票当中许多在美国有ADR交易，所以期指次日早盘大幅跳空应是家常便饭。

　　本周股指如果强一些，走势有可能继续维持底部震荡，市场还要消化外盘紫金矿业等IPO利空，如果后面没跟着有大盘股扩容消息，那么本周稍晚股指有可能走得好一些。当然这一切还有赖于假定本周将公布的CPI数据没有特别的利空，还假定美股不会进一步大跌。目前市场预测我国3月CPI涨8.2%，如果数据相差不大，应不至于带来多大利空，万一高一些就很麻烦。

　　操作上，目前宜控制仓位，进行局部高抛低吸以保持市场感觉，暂不必扩大规模，万一踏空也就算了，股指上档空间应有限。