沪指底部整理还需4天左右

　　
　　清明节过后，虽然市场暂时还没太大的起色，但已经从恐慌情绪的杀跌中慢慢恢复过来是个事实。

　　从市场表现来看，蓝筹股还只是先头部队进场打前站，攻击欲望并不是很强。在消息面均不明朗前，暂时还无人愿意冒尖出头。市场在此位置已经得到大级别资金的认同，但认同归认同，买点放着可以，要拉却还不是时机，总得看看一季度的经济数据是不是悲观到不可思议的地步。如果不是，再拉上去也不迟。四月中旬是第一季经济数据出台的时候，如果调控是有效的，那时再吹点暖风，市场起来也就容易些。

　　去年末，我们在描述人民币进入升值加速期时，预期至今年年末，人民币兑美元汇率很有可能要达到6.45士0.05的位置。从12月30日的7.2946，到现在的7.0，才三个月多点时间。这么大幅度的升值，却没有在市场中表现出来，认人以为升值作为市场上行的动因已经消失了？其实不是这样的，这中间主要还是因美国的次贷风波造成的全球股市重挫影响，这种情况如果要拿历史同类市场的走势比较就会有个较直观的感受。

　　如果预期人民币币值对美元还会继续上升，那么币值的上升最终还是要反映到股市中来。现在有人下定义说，升值对股市已经没有推动作用了，依我看来，这个结论下得太早了。真正升值对股市没作用时，是在升值的末升段，那时已经速度放缓，走势也相对平缓。而在此情况之前，市场会达到极高的位置。

　　前面我们说市场在阴历三月会有改观，事实上市场已经在发生变化了，只是消息面还没有明朗的东西出来，现在各路资金也都保持低调。中石油与"五行三保"能起的作用也就是稳定股指，恢复信心需要一段时间，新资金低位拿好筹码也需要一段时间。三月资金流出不少，四月初段数据显示还是有明显的资金回流，至少这批回流的资金在目前位置还没怎么盈利。如果没有很极端的外部事件导致变化，应该也是要盈利才会出来吧，不太可能没事买了朝下砸着玩。

　　从股指的波动变化上看，上周我们说3271那个点还需要回压确认不创新低才行。周三中石油与中石化带动股指往下压，周四创出低点后拉起来了，还是传言证监会暗示券商们得托市，带动了一批资金高兴了一下。但实际上，我们看那个低点3344点上行不是推动，所以，这位置还涨不上去。从结构上看，3271点还需要一次确认。如果假定3271.29上行是个推动（仅看细级别的确是个推动），将其当作某级的第I上行子结构（当然你也可能当成是某级三波段反弹的a段，在没有确认稍大级别是推动前，二者都可以）。如果当成是I，那么，从3656.96点下行到3344.87点就只能是同级II段中的a。所以，3344.87点上行非推动，很可能只是同级II段之b。如果这样的可能存在，那么后面还要有一次回压，甚至可能再小破一下3344.87点，但前面的低点3271.29如果不再破就拉起来了，就可确认3271.29的确是个转折点。那样的话，买点股票会有好报的。假如市场的走势如上所述，则下周还会有低买的机会。现在短多盘瞎折腾做做差价也可以，深套的就等吧。如果期待中的第III段来了，还是要回到上面第一个缺口附近。

　　从长远的走势看，市场"很"不悲观，前面那条X线定是市场的强支撑，现在难定的事，是第一级上行推动还没确认。而且，指数从高点而下的结构到底是不是3-3-3式的调整也不好定。如果是3-3-3式的调整，则惨烈的大C段已经走完了。假如不是呢，那么还会有一级下跌。所以，这位置许多资金还保持谨慎，多半也是这方面的原因。

　　我们现在也不去假定是哪种，假如真是3-3-3式的走势，后面的情况并不悲观。假如不是，则后面还得先悲后喜。市场不好确定时，就让市场走走清楚再说。对保守的人而言，看明确了，再动作也不迟。对更保守的人，买点好股票不看了可能也不错。（邹毅（莫大））