盘江股份将向大股东盘江煤电有限责任公司(下称盘江煤电)和实际控制人盘江集团定向增发3.18亿股，收购后，盘江煤电持股将达52122万股，持股比例从54.76%提高到75.63%。
发生变化的还有盘江股份的经营状况。盘江煤电、盘江集团承诺：本次拟注入资产对应的2008年、2009年经审计净利润将分别不低于55560万元、74769万元。
本次资产注入出现“两高”态势。与大盘弱势表现不同，盘江股份停牌前表现强劲，使增发价高居22.06元；另外，注入资产评估值高达70亿元。
7月10日，盘江股份猴性十足，以涨停价高开，此后一度跌停，19.99%的振幅居两市首位，收盘26.01元，下跌3.34%。盘江股份董秘伍正斌表示，多空博弈很厉害，“很正常”。
70亿元资产注入
盘江股份表示，盘江集团拟以其持有的土城矿、月亮田矿、山树脚矿和金佳矿等四项采矿权和煤炭价格调节基金形成的相关辅助性资产和负债认购股份。据评估，上述资产的价值约52亿元。
盘江煤电则拟以所持土城矿、月亮田矿、山脚树矿、火烧铺矿改扩建部分、老屋基矿剩余资产、盘北选煤厂剩余资产、老屋基选煤厂剩余资产及煤矿生产辅助性单位的相应资产和负债认购股份。这部分注入资产的评估值约18亿元。
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此外，盘江煤电新井开发有限公司拟注入总资产账面价值(截至今年4月30日)约51612.16万元。
资产注入后，盘江股份规模和效益将得到根本改变。
目前，盘江股份产能210万吨，剩余资源储量4.49亿吨。注入资产一旦完成，原煤生产能力可达1090万吨，资源储量达17.77亿吨。
随之而来的是盈利能力大幅提升。盘江股份盈利预测显示，2009年净利润将达8.5亿元，同比增长783.96%；折合每股收益1.24元，同比增长377%。
煤炭提价使业绩承诺更有保证。
7月10日，盘江股份称，7月1日起，国内精煤销售价比6月份每吨提高25%。今年1-6月，盘江股份精煤不含税为950元/吨，同比增长292元/吨。混煤不含税为315元/吨，同比增长52元/吨。
盘江股份总经理王立军曾指出，整体上市后，2008年焦精煤产量估计将接近450万吨。从焦精煤占商品煤的比重结构看，盘江股份将超过60%。
中金公司研究报告显示，精煤销售价提高25%，达约1500元/吨(含税价)。如按约300万吨炼焦精煤产量和吨煤价提高200元计算，可增加销售收入6亿元，税后净利润增约3.4亿元，折合每股收益0.65元。因此，2009年每股收益可达2.27元，较其盈利预测高出40%。
7月1日，盘江股份预告，今年上半年净利润同比增长200%-250%。 转自：www.gupiao123.com 转载请注明出处
溢价56.75亿元
盘江股份注入资产呈“双高”态势。
而今年以来，盘江股份保持逆势上涨,截至5月6日停牌当天,涨幅达84.44%，而同期沪综指下跌20%。
盘江煤电董事长张仕和受访时说，“此次重组，我们选择在大盘点位较高的阶段，停牌前20个交易日均价为22.02元，以这样高的均价作为对价，对于投资者无疑是有利的。”
Wind资讯统计显示，截至3月31日，盘江股份前十大流通股股东中，宝盈策略增长、申万巴黎新经济和交银施罗德成长基金占前三席。三只基金均是在今年一季度开始布局，持股总计10427195股，占流通股比例的6.21%。东方证券当期持有2000086股，占流通股的1.19%。而2007年底，仅金鹰中小盘精选基金持有96000股,流通股占比为0.06%。
中信证券研究员王野认为，以22.02元增发是大股东信心的体现。
其次，本次收购资产的评估价也不低。
此次收购资产的评估价比账面净资产溢价56.75亿元，市净率约5.27倍。这主要是采矿权价值重估所致。
根据今年3月1日实施的《贵州省深化煤炭资源有偿使用制度改革试点工作实施意见》规定，“我省颁证权限范围内的煤炭资源采矿权价款，按资源储量分煤种计算并收取，其中炼焦用煤、优质瘦煤为6元/吨，其他煤类为3元/吨。”此次盘江股份收购的煤炭资源储量约13.28亿吨，评估值约49.4亿元，折合每吨资源量的评估值为3.72元，基本是按照采矿权价款标准的较低标准收取。
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根据拟注入资产2008-2009年净利润承诺值，收购价相当于2008年12.6倍市盈率、2009年9.36倍动态市盈率。
伍正斌表示，收购价由评估机构完成，是独立的。
上证所统计显示，盘江股份7月10日买入前五名中有三家机构席位，买入金额共1.4亿元。卖出前五名均为营业部，此次增发独立财务顾问的国信证券有两家营业部上榜，国信深圳福中一路营业部居首，卖出金额为4503.35万元。国信深圳红岭中路营业部居第四位，卖出金额为2030.47万元。
来源：21世纪经济报道
