海通预计，2008年中国GDP增长率保持在10%左右。受国际市场涨价和成本正常化的双重影响，中国将进入一个持续的物价高增长时期，预计2008年全年CPI涨幅为6.5%－7.0%。海通策略报告比较了国际新兴市场在经济增速减缓、通货膨胀与本币升值三维坐标中的股市表现，发现最直接影响股市涨跌转换的是通胀率的变化，而其他两方面相对较弱。海通预计A股公司2008年业绩增速有望与第一季度持平，约为29%。
海通证券研究所认为，基于A股估值已处于相对合理区域以及对通货膨胀率下半年将比上半年明显回落的判断，下半年CPI涨幅回落将使股市孕育中级反弹。不过，由于2008年及2009年GDP增速逐步放缓，上市公司业绩增速将下降，市场资金趋紧的局面不会得到根本改变，外围市场未见好转，投资者将更为谨慎，他们对股票的风险报酬率的要求提高，从而会抑制股票价格的单边上涨。下半年市场依然会震荡，缺乏整体性机会。
海通建议重点关注石化、化工部分子行业、能源（含新能源）、通信及相关设备制造业、食品饮料、批发零售业、医药生物制品、农林牧渔业、铁路设备、造纸等行业，以及资源重估和价格改革、消费驱动与服务升级、电信重组与3G发牌、国资整合与资产注入、产业升级与技术创新等五大投资主题。
来源：海通证券
