中期修复性上涨
二季度股市投资主线首先是修复性上涨。
类似印花税调整这样的政策红利效果是一次性的，更多的意义在于开启了股票市场过度下跌后自我修复的契机。股市短时巨幅下跌包含着对利空过度反应的因素，因此市场自身有反弹和修复的要求，在政策启动反弹后，这成为振荡上涨有可能持续一段时间的主要原因。
而在估值水平上，A股静态和动态市盈率达到两年来的低点，也使反弹有一定的支撑。随着A股市场大幅下跌，在眼下上市公司盈利尚未发生重大改变的情况下，A股市场的估值水平已经下降到长期估值均值以下。目前沪深300指数市盈率降至30倍左右，动态市盈率23倍左右，从估值水平来看已经提供了一定的价值空间，至少是阶段性休养生息的空间。
来源：德赛基金
