从2990点算起，到近期最高点3786点，本次反弹的最高上涨幅度达到了近800点。虽然在这800点中只有300点左右的空间是投资者可以从容把握的，但毕竟已经有一些资金获得了丰厚的盈利。在后续资金跟进不利的情况下，难免会使得获利盘套现欲望增强。如果多方不能及时掌控市场主动权的话，那么可能将有更多的获利盘套现，低位“多杀多”的局面可能再现。
自花旗公布季报以来，截至上周，美股已连续第三周上涨，道指、标普500、纳斯达克指数基本回升至08年初的水平，但美国各主要股指均面临去年10月以来的下降趋势线以及200天均线，近期走势可能以震荡为主。
花旗4月份机构调查显示，超过70%的美国机构投资者（主要为买方）认为目前S&P500的涨幅中，隐含了本年企业利润增速在5%左右的假设，而同时大部分机构又预期本年企业利润会出现下降，这意味着股指的涨幅可能与经济情况出现背离。事实上，即使按本年企业利润5%的增速计算，S&P500的估值也已处于自1950年以来的历史高位。
此外，虽然4月中旬美元开始触底反弹，大宗商品上涨趋势受到威胁，但以油价为首的能源价格一路高歌猛进，通货膨胀压力不仅阻止了美联储继续降息的步伐，更制约了美股的上升空间。
来源：中国证券报
