昨日申万一级行业指数中，近七成出现下跌。其中，有色金属、交通运输和交运设备跌幅较深，均超过2%；而公用事业、建筑建材和采掘行业指数涨幅相对较大。专家指出，当前宏观经济中通胀高企，资源市或将成为A股市场的主要特征。同时，有些行业则受累于能源价格上涨，需要回避。
大盘蓝筹领跌
昨日大盘蓝筹领跌各风格指数。据Wind统计，申万风格指数显示，大盘指数、绩优股指数分别下跌了1.27%、1.08%，同时以银行股为权重股的低价股指数跌幅也下跌了1.08%；而亏损股指数上涨了0.71%，微利股指数和活跃指数均上涨了0.52%，中、小盘指数也报收红盘。大盘蓝筹远远跑输缺乏业绩支撑的题材股。
整体看，与4月份相比，大盘蓝筹做多动能已经大大不足，目前需要的是用时间来整理和消化获利盘，短期内市场热点可能向题材股转移。同时，题材股也具备了炒作的条件。
首先，年报、季报披露完毕，业绩强支撑因素暂时真空。由于此前预计宏观经济放缓，大多数分析师都下调了上市公司盈利预期。大盘蓝筹业绩增速较快且确定性强，受到资金追捧。但是，随着业绩浪退潮，宏观经济好于预期，想象空间更大、爆发力更强的题材股将部分取代大盘蓝筹。
其次，政策呵护提振了投资信心。从年初连续批新基金到最近规范大小非解禁，再到下调印花税，连续的政策支持最终唤醒了投资者的信心。据报道，下调印花税的当天，A股开户数量大幅反弹。投资者积极入场，炒作气氛当然逐渐浓厚。
最后，市场风险溢价正在下降。从次贷危机开始，全球风险溢价上升，投资者偏向风险厌恶。目前虽然仍不能判断事件几近结束，但由于各大金融机构已经做了充足准备，次贷的危害将大为减弱。在此背景下，风险溢价将逐渐下降，投资者对于波动性承受力将更强，风险偏好上升。相比大盘蓝筹，题材股虽然风险大，但相对收益也较高。高风险高收益正符合风险偏好者的选择。
有色、航空跌幅大
有色金属和航空股昨日下跌较大。据Wind资讯统计，昨日有色金属和交通运输行业指数分别下跌了2.39%和2.25%。
来源：中国证券报
